CPI增幅“九連陰” 周小川暗示近期不會降息

CPI增幅“九連陰” 周小川暗示近期不會降息

　　昨日，國家統計局公布了牛年首月宏觀經濟運行數據——1月份，居民消費價格總水平（CPI）同比上漲1.0%，工業品出廠價格（PPI）同比下降3.3%。
　　對公布的宏觀經濟1月份數據，部分經濟學家認為目前判斷我國步入通縮為時尚早，同時央行近期降息的可能性也正在降低。
　　PPI連續兩月下跌
　　和此前多數機構預判1月份CPI增幅可能跌破1.0%不同，國家統計局昨日公布的數據顯示，1月份CPI增幅勉強維持在1.0%，增速低于去年12月的1.2%，但高于市場預期的0.6%，這已是CPI增幅自去年5月以來第九次下跌。

　　值得注意的是，國家統計局公布的數據還顯示，影響1月份CPI的居住類價格同比下降2.3％。其中，水、電及燃料價格下降0.4％，但租房價格上漲1.3％。
　　同樣值得關注的還有PPI——同比下降3.3%，1月份的PPI擴大了上個月的跌幅。去年12月，PPI出現下跌，跌幅達到1.1%。
　　PPI連續兩個月出現下跌引發市場擔憂，為此，國家統計局昨日罕見地配發《如何看待1月份的工業品價格態勢》的文章，強調對PPI走勢需要有一個**的認識。
　　國家統計局的文章將PPI的走勢歸納為三個原因：美國金融危機引起全球實體經濟快速下滑，基礎性產品價格顯著下降；去年價格高企的滯后影響；分類價格有漲有落。
　　目前說“通縮”為時尚早
　　“僅從1月份單月數據來判斷目前我國已步入通縮為時尚早，考慮到2008年滯后效應的存在，應該再觀察一到兩個月的經濟運行數據再作出判斷。”對1月份的宏觀經濟數據，復旦大學經濟學院副院長、金融學教授孫立堅這樣認為。

　　不過孫立堅也表示，CPI的連續走低已經成為通縮風險正在加大的一個信號。
　　上海社會科學院世界經濟研究所的王泠一對兩組數據的表現并不意外。王泠一表示，目前中國周邊地區的主要市場都面臨著通縮的危險，“在這種大環境下，加上去年金融危機的影響，CPI和PPI呈現這樣的走勢在情理之中。”

　　不過，美林證券預測指出，2月份我國CPI增長將為－2.3%，這是當前市場對CPI下滑幅度*大的估值。美林稱，1月份CPI數據之所以好于市場預期，是受春節假期所致，“實際上物價升幅加速收窄的趨勢一點也未改變。”

　　普遍估計不會很快降息
　　持續走低的數據增大了市場對央行再度降息的期望值。不過，專家的觀點卻普遍比較謹慎。
　　王泠一認為，2008年央行多次降息且力度之猛相當罕見，“但比起整個市場的反饋，降息的效果明顯存在刺激不足與滯后效應。因此今年降息并不是央行**可用的手段，降息應該適可而止。”

　　王泠一為此建議說，相關部門要在刺激內需上大作文章，“杭州發放消費券拉動內需的方法，應該成為一種很好的借鑒。”
　　瑞銀證券（UBS）經濟學家汪濤則認為，CPI、PPI未來可能還將繼續回落，“但這不表示央行可能降息。”汪濤認為，近期貸款增速降低了央行很快降息的概率。
　　專家的觀點還有一個關鍵的佐證：央行行長周小川近日在接受媒體采訪時表示，在寬松的貨幣政策下，央行將根據具體經濟情況采用不同貨幣調控手段，并非單靠利率調整這一種貨幣政策。分析人士解讀認為，這暗示央行近期不會降息。

上一篇：遼陽將建世界*大造紙廠
下一篇：中亞天然氣萬里迢迢送廣東

資料下載